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　　原油盘面短线转入调整，但节奏依然弱势，原油日线继续承压于短期均线下方，下行趋势结构未被破坏，下行压力继续延续。近期关税和地缘方面的利好消息，对原油盘面的利好持续性有限，近期重点关注中美贸易谈判情况。谈判结果两种不同情形对应原油盘面两种不同结果预期。谈的好，甚至关税问题迎刃而解，原油将向上打开反弹空间，在基本面压制下，预计难有大作为。谈的不好，关税问题继续维持，原油短线调整后会重新回到跌势，甚至面临下破前低，打开更大下跌空间的风险。从时间周期和逻辑驱动双重因素考虑，关税和地缘即便有利好出现，对原油盘面的支撑更多的集中在短期，以周度行情级别为主，而基本面的利好压力体现在中长期，对原油会形成长周期压制，尤其在短期没有利好的情况下，会加剧跌势。

　　当前甲醇整体开工正常，库存偏低，需求偏强，基本面表现良好，市场更多的是关注宏观对于甲醇及大宗商品的影响，期货与其他化工品同涨同跌，走势偏弱。现货基本面来看，甲醇内地开工正常，进口逐步恢复，整体供应良好。需求端，沿海甲醇制烯烃装置将在5月中下旬基本检修结束，传统下游则面临梅雨季节，需求存下滑可能。沿海地区总库存偏低，但后市预期进口较多，存在垒库可能。整体来看，当下基本面矛盾不突出，供需基本平衡，并不具备大幅涨跌的条件，但国际宏观不确定性较强，影响市场走势。

　　从供需情况来看，供应恢复至高位运行，较同期平均高出1.5-2万吨，行业库存也开始累积。需求方面，复合肥夏季肥需求逐步近尾，东北农业需求逐步结束，工业需求明显走弱，后期需要关注夏季农业市场动态。出口方面，在法检严格控制下，出口量表现出极低状态，但是炒作一直没有停止，关注节后政策情况。原料端来看，煤炭市场连续走弱，对于成本端逐步形成负反馈。综合来看，市场已经逐步供大于求，5月需关注政策变量以及农业需求释放情况，走势上或仍偏弱。

　　东南亚棕榈油进入复产累库期，4月产量表现好，或与前期降雨及斋月假期收割受影响，产量后移有关系；印度需求增加带来节奏性支撑，重点关注印度增需求对后续马棕油出口的提振幅度；国内预期保持低供应、低需求、低库存的相对平衡的状态。整体来看，东南亚棕榈油供应向宽松，叠加原油偏弱，生柴需求难保障，整体基本面表现一般。印度进口棕榈油有利润，且印度国内植物油库存低，后续仍有采购需求，带来一定支撑。国内进口利润倒挂，采购量少的情况下，也有支撑，但无明确的向上驱动。单边趋势性一般，等待5.13 MPOB报告落地，跟踪关注原油走势，生柴政策等。

　　4月初美发动贸易关税战，给棉市以及全球金融市场带来冲击。国内宏观积极，1季度经济增长强劲，但美国1季度经济负增长，4月中美制造业PMI处临界值之下。美农业部4月报全球美国略偏空、中国偏空。因贸易战担忧经济，4月美元指数跌4.37%，国内300股指跌3%，不过国内维稳措施下先抑后扬。4月底以来美国对部分国家暂下调关税利于市场情绪稳定，但中美高关税下不确定性持续。郑棉加权指数走势横盘震荡偏弱，延续长期弱势形态。9月合约操作上暂反弹后轻仓短线参与，不追涨杀跌。

　　4月初美发动贸易关税战，给全球金融市场带来冲击。国内宏观积极，1季度经济增长强劲，但美国1季度经济负增长，4月中美制造业PMI处临界值之下。铜精矿加工费再创新低，矿端供应紧张持续。全球、上海仓单延续回落。美元指数弱势，但面临下方趋势线，国内股指反弹震荡。美国对部分国家暂下调关税、国内股指在稳定措施实施下企稳利于市场情绪稳定，但中美高关税下不确定性持续。沪铜反弹后震荡调整。6月合约暂逢低轻仓短线参与。

　　近期近期宏观情况较好，金融机构存款准备金及政策利率下调，中美关税问题出现进展，但资金交易偏弱基本面逻辑，碳酸锂盘面总体维持偏弱震荡。从自身基本面看，锂盐厂检修增加，惜售情绪较重，矿端价格出现下滑，下游正极企业需求尚可，客供订单数量较多，五一节前存在小幅补库预期。碳酸锂终端市场回暖有限，工厂库存出现小幅去库，碳酸锂短期供需宽松状况略有好转。后续下游铁锂厂存在补库预期，消费旺季逐步到来，届时碳酸锂供需错配将有所缓解，若后续关税影响有所减弱，盘面短期下行空间有限。